产品分类
您现在的位置: 官网首页 > 公司新闻 > 程骁远:中国房地产基金的下一步

程骁远:中国房地产基金的下一步

时间:2019-07-25 09:58 来源:中国房地产金融 作者: 点击:

??搭建必赢亚洲www366.netREITs平台,将是商业地产投资退出及资金盘活的重要渠道。

??“中国未来会是房地产投资量最大的市场。我们处于资产管理规模最大,房地产投资市场规模最大的环境下,如何把握这一机会而让投资策略更加前瞻?”中信资本高级董事总经理、房地产部门执行合伙人及主管程骁远给出了他的答案,需要通过REITs或资产证券化平台连接资本、地产,促进金融与地产良性循环。

??近日,在国际金融地产联盟(IF-FRE)主办的2019国际金融地产创新峰会上,程骁远针对上述话题分享了他的看法。程骁远认为房地产私募基金及REITs在商业地产投资中扮演日益重要的角色。

??“私募基金投资过程中,首先是孵化器的作用,比如负责收购、开发、改造、管理一些不太成熟的商业资产,除了提供资金支持以外,基金经理也会用其专业能力来帮助提升物业的价值。”程骁远表示。

??程骁远指出当前房地产私募基金与开发商合作,采取共同设立基金模式,这种模式是一种Co-GP(双合伙人,联合投资管理模式),两个普通合伙人分担责任,往往由基金管理公司负责资本管理、投资管理以及投资者关系委会;开发商负责项目开发、改造与后期运营。“这种方式分工合作,大家各自发挥各自优势,共同把蛋糕做大。”

??程骁远认为,通过房地产私募基金培育资产潜力,提升物业的价值,如果通过REITs实现退出,可以提高市场流动性,为更多的投资者提供一个好的投资平台。

??“最近中美贸易摩擦引起市场恐慌,但是你会发现港股的REITs股价波动较小。因为投资的是未来的物业资产收益的波动率,而非市场恐慌可以引发波动。”程骁远用港股REITs举例说明,REITs可以为投资者带来收益,也能让商业地产与资本形成良性循环。

??从全球REITs市场来看,发达国家尤其是美国,商业地产投资相当一部分资金来源于上市REITs,美国REITs市场规模已超1万亿美元。亚洲市场,日本、新加坡、中国香港地区的REITs市场,在过去十几、二十年也陆续发展起来。

??从现阶段来看,中国内地还没有公募REITs推出,“目前看我们还处于CMBS、ABS阶段,真正有了完整的REITs市场推出以后,老百姓有投资的渠道,同时也是对市场流动性带来相当大的支持,对稳定整体资产价格也能起到相当大的作用。”程骁远说。

??中国商业地产存量巨大,对于进入到存量时代的投资者来说,怎样把存量资产盘活一直是行业的难题,国内目前盘活商业地产资产的方式,多是通过CMBS、ABS和类REITs方式。“类REITs与成熟REITs相比,流动性不强,需要比较强的增信,投资者大多来自银行、信托等资金量大的机构。”程骁远说,如果有真正成熟的REITs市场,很多百姓都能够参与到这个市场里来。搭建REITs平台将是商业地产投资退出及资金盘活的重要渠道。

??在程骁远的带领下,中信资本房地产部也在进行资产证券化的先锋探索和实践,并完成了两个“首单”,打通“投资-资产管理-类REITs”运作全链条,实现了不动产基金的管理升级与战略突破。

??2017年中信资本在长沙投资并进行资产管理的商业项目发起“渤海汇金-中信资本悦方IDMall资产支持专项计划”,于深交所成功发行,规模27.7亿元。凭借项目强劲稳定的现金流,成为国内首单脱离企业主体增信的市场化创新尝试,开创了中国首单美元基金类REITs先河。2018年发起物流地产储架类REITs资产支持专项计划“华泰佳越-顺丰产业园一期第一号”,于深交所成功发行,规模18.46亿元,成为了“中国首单类永续物流地产储架类REITs”

相关文章推荐: